特斯拉 2025 Q4 & 全年財報會議震撼彈：Model S/X 今年停產，轉投機器人發展

特斯拉在今日（1/29）稍早舉行 2025 Q4 與全年度的財報會議，本次會議內容可說是特斯拉歷史上最重大的轉折點之一，馬斯克在會議中宣布多項驚業界的決策，包括 Model S 與 Model X 將在今年正式停產、轉投 Optimus 機器人事業，以及超過 200 億美元的資本支出計畫等等。

以下整理特斯拉 2025 Q4 & 全年度財報會議的重點資訊給大家參考。

1. 特斯拉 Q4 財務與營運狀況

• 總營收為 249 億美元（前期 280.9 億美元），年減 3.1%（前期年增 11.5%）。
• 毛利率升至 20.1%（前期 18.0%），主要受惠於成本控制與區域銷售組合優化。
• 稀釋後 EPS 為 0.24 美元（前期 0.39 美元），較去年同期 0.60 美元明顯下滑。
• EPS 表現部分受到比特幣持有價值下跌 23% 產生減值影響。
• 汽車交付量為 418,227 輛（前期 497,099 輛），反映市場需求調整。
• 排除積分後的汽車毛利率提升至 17.9%（前期 15.4%），創近兩年新高。
• 能源部門營收達 38.37 億美元（前期 34.15 億美元），年增 25%（前期 27%）成為毛利成長的重要支柱。

2. Model S、Model X 今年 Q2 停產，想買要趁現在

本次會議中最大的震撼彈，無非就是馬斯克親口宣布 Mode S 與 Model X 旗艦雙兄弟車型，預計接下來會逐步減少生產，並在第二季末正式停產。

雖然 Model S 與 Model X 這兩款被視為特斯拉「開國元老」的車型，早已不是公司目前的銷售主力，與 Model 3、Model Y 的銷量也存在明顯落差，但其逐步淡出產品線的原因，並不單純是因為「賣不好」，而是馬斯克有更長遠的戰略佈局；他在會議中直言「汽車只是過渡，擁有高度智慧的人形機器人才是特斯拉真正的未來」。

儘管 Model S 與 Model X 即將走入歷史，不過特斯拉也承諾公司會繼續提供支援與服務，既有車主無需擔心被意外放生；但對於仍在觀望這兩款車型的消費者而言，可要把握最後下訂機會了。

3. Optimus 機器人：下一個兆級增長引擎

隨著 Model S、Model X 的退場，Optimus 機器人也正式成為特斯拉的主力發展重點，馬斯克對 Optimus 機器人寄予厚望，不僅認為它將顯著推動美國的 GDP，甚至大膽預言 AI 與機器人的結合將帶領人類進入「全民高收入時代」。

原本生產 Model S 與 Model X 的加州工廠將全面轉型，改建成 Optimus 機器人專屬的生產基地，馬斯克的目標是每年量產 100 萬台機器人；他也強調 Optimus 機器人屬於全新產品線，從設計邏輯到供應鏈布局皆不同於汽車業務，這也意味著其量產進程將需要更長時間逐步擴展。

特斯拉預計於數月內推出第三代 Optimus 機器人，並設定更高的技術門檻，包括接近人類手部的精細操作能力，以及能透過觀察、語音與影音內容學習任務的能力；相較前兩代仍帶有較高實驗性質的產品，第三代機器人被視為朝向「可量產、可商業化」邁進的成熟版本。

市場分析師進一步指出，Optimus 機器人初期可望率先導入特斯拉自家工廠，負責高風險或高度重複性的作業，之後再逐步推向商業應用與家庭市場。

馬斯克在也在會議中直言「機器人的市場規模最終將遠大於電動車」，一旦 Optimus 機器人具備大規模取代人類勞動的能力，其所帶動的經濟價值將是以「兆」美元為單位來衡量。

4. FSD 與 Robotaxi

在 FSD 自動駕駛與 Robotaxi 發展方面，特斯拉重申「未來屬於自動化」的長期立場，並正加速推動相關商業化進程；目前特斯拉已在美國奧斯汀成功部署完全無人監管的 Robotaxi 服務，在沒有安全員與隨行監控車的情況下，由 AI 系統獨立執行載客任務，象徵 FSD 技術已足夠成熟，可進入實際營運階段。

專為無人駕駛情境量身打造、取消方向盤與踏板設計的 Cybercab 無人計程車預計將於 2026 年 4 月正式投產，核心目標是將每英里營運成本壓至最低，並支援每週約 50 至 60 小時的高使用率運作。

此外，特斯拉也規劃推出「共享車隊」服務，允許車主將自己的特斯拉加入 Robotaxi 網絡以賺取額外收入，也就是讓你的車成為無人計程車，自己出去載客賺錢，期望車輛所產生的收益足以抵銷租賃或持有成本。

隨著 FSD 全面轉為訂閱制的商業模式，雖說短期內會因為一次性收入減少而影響汽車毛利率，但長期將帶來更穩定的現金流；而特斯拉也正逐步從單純的硬體製造商，轉型為「運輸即服務」（Transportation as a Service, TaaS）的提供者，企圖憑藉規模化平台優勢，重塑全球交通產業結構。

5. 特斯拉將自建晶片廠「TeraFab」

馬斯克在會議中預測，3 ～ 4 年後，限制特斯拉成長的最大瓶頸將是晶片產能，雖然目前特斯拉主要向台積電與三星採購晶片，但由於特斯拉將未來押注在 AI 與機器人上，現有供應商的最佳產出預計仍不足以支撐未來幾年對 AI 算力的爆炸性需求 。

為了應對接下來可能遭遇的供應鏈瓶頸，馬斯克打算自建特斯拉晶片廠「Terafab」，以確保 AI5 與後續晶片的供應鏈安全；他也表示「這對確保我們能抵禦地緣政治風險將非常重要。我認為，很多人可能低估地緣政治風險，而這在幾年後會成為一個重大的影響因素」。

同時為了支撐包括 Terafab、六座新工廠（包含鋰精煉廠、電池廠等）的建設，特斯拉 2026 年的資本支出將超過 200 億美元。

6. Roadster 預計 4 月正式亮相

至於新產品的部分，馬斯克在會議中沒有提到太多細節，不過外界期盼已久的特斯拉超跑 Roadster 預計將於 2026 年 4 月正式亮相，馬斯克形容這將是一款「來自異世界」的頂尖傑作，且它是特斯拉未來產品線中，唯一保留給人類駕駛、非自動駕駛的特殊車款 。

以上是特斯拉 2025 Q4 財報會議的主要重點資訊，想知道更多關於特斯拉 2025 Q4 財報會議的完整內容可參考以下直播影片。